두 개의 캔들로 이뤄진 흑운형은 하락 반전 패턴으로 상승 추세 마지막에 나타나거나 때때로 밀집해 있는 여러 캔들의 맨 위에 나타난다.
흑운형의 구성
흑운형의 첫 번째 캔들은 강세의 양봉이며, 두 번째 날의 시가는 전날의 고가보다 높다. 즉 전날의 윗그림자 보다 위에 있다. 그러나, 두 번째 날의 장이 마감될 무렵에는 종가가 전 날의 양봉 몸통 안으로 밀려 내려간다. 밑으로 더 많이 내려갈 수록 이곳에서 천장이 형성될 확률이 높다.
어떤 분석가들은 두 번째 날의 종가가 첫 번째 캔들의 몸통 절반 이하에 위치해야 한다고 주장하나, 경험칙상 꼭 그런 것은 아니다. 음봉의 종가가 양봉 몸통의 절반 아래에서 형성되지 않으면 흑운형 뒤에 따르는 추가적인 하락 신호를 기다리는 것이 가장 좋은 방법이다. 어떤 경우에는 시가가 전날의 고가가 아니라 전날의 종가보다 높을 때에도 흑운형으로 볼 수 있다.
흑운형에서는 첫 번째 날 강세의 양봉의 만들어지며 주가가 여전히 상승세에 있다. 그 뒤 두 번째 날에 시가가 큰 폭으로 오른다. 이때까지는 매수세력이 시장을 장악하고 있다.
두 번째 날 시가의 거래량이 엄청날 규모일 경우, 그 다음에는 매수세가 증발해 버릴 수 있다. 예컨대 장이 열리면서 엄청난 거래량과 함께 시가가 새로운 고가를 형성했다는 것은 많은 신규 매수자들이 한꺼번에 침몰하는 배 위로 뛰어 들었다는 것을 의미한다.
하지만 그 뒤 주가가 하락하기 시작한다. 그러면 얼마 안 있어 첫번째 날의 주가 상승분을 대부분 반납하며 두번째 날의 종가가 전날의 양봉 몸통 내에 위치하게 되면, 수많은 신규 매수자들(그리고 상승 추세를 따르고 있던 기존의 주식 보유자들)은 그들이 뛰어 오른 배가 타이타닉이었다는 것을 깨달을 것이다.
이러한 시나리오에서는 주식 보유자들이 상황을 재고할 것이다. 또 공매도 기회를 노리고 있던 사람들은 이제 손질제한주문을 해둘 기준점을 알게 될 것이다. 흑운형의 두 번째 날에 형성된 새로운 고가가 바로 그 기준점이 된다.
신뢰도 높은 흑운형 조건
장기간 동안 명확한 주가 상승 국면에서 시가가 저가이며(즉 민바닥) 종가가 고가인(즉 민머리) 양봉이 나타난 뒤, 그 다음날 시가가 고가에서 시작됐으나 결국 종가가 저가가 되면 민바닥이며 민머리인 장대 음봉이 생긴다. 이렇게 형성된 흑운형은 하락 패턴으로서의 의미가 커진다.
흑운형에서는 음봉의 몸통이 전날의 양봉 몸통 아래까지 깊숙이 들어 갈수록 이 지점에서 천장이 형성될 가능성이 높다(음봉의 몸통이 전날의 양봉 몸통 전체를 덮으면 흑운형이 아니라 하락 장악형이 된다).
흑운형에서 두 번째 캔들의 몸통(즉 음봉의 몸통)이 주요 저항선 위에서 시작했다가 대량 거래를 수반하면서 밑으로 떨어지면 매수세가 시장을 주도할 수 없다는 뜻으로 하락 반전에 대한 가능성이 더욱 높다.
실패한 흑운형의 모양
흑운형 뒤에 장대 양봉이 나타나고, 그 종가가 흑운형이나 하락장악형의 고가를 넘어서면 또 다른 반등을 예상할 수 있다.
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